投資者手記 │ 東江集團 靜待革命
美股不斷創新高，港股呆呆滯滯，有人說是因為受「佔中」問題困擾，理由荒謬兼牽強。不管如何，這個星期介紹的兩隻股票，筆者建議先行觀察，一隻為東江集團（02283），另一隻為中國優通（08232）。
重點
●投資之成就取決於態度，態度決定高度
●東江客戶全是國際超級大品牌
●今年盈利增長相對保守
●靜觀其下半年表現及成交量變化
筆者在剛過去的週六舉行了首個小型聚會，當初其實只是想跟20至30位在過去一直有跟進筆者文章的朋友進行較為深入的互動。最終來了110位朋友，結果很多話題也只是輕輕帶過。已過身的外公，曾經在我倆合照的背後，寫上這麼一句話：靜坐常思己過。對於自己首個分享活動，只能說在無驚無險下完成，但不能說滿意自己的表現，就此向讀者朋友說聲抱歉。
說句心底話，其實我很怕面對散戶，全因筆者無論如何努力向大家分享從零開始發掘一隻股票，以至如何從成交量之變化中留意某些股票即將異動，甚至乎應該如何選擇合適之資訊作參考工具，到最後，筆者迎來的第一個在場朋友問題是：某某股票應否買入？甚麼價位買入？投資之成就往往取決於你的態度，態度決定你的高度。
模具乃工業之母
本週介紹的東江集團（02283），是一家注塑模具及高精密注塑組件設計及製造商。自從香港從工業轉型成為服務性行業後，新一代香港人大多對工業股不理解，正因如此，香港金融圈的分析員及基金經理，給予工業股之市盈率（P/E），往往低於中國及台灣。香港工業家的悲哀，某程度由分析員及基金經理一手造成。
哲學乃科學之母，正如模具是工業之母。東江的模具終端客戶，遍佈商業通訊設備、汽車、家用電器、視頻遊戲機、數碼設備、手機、彈珠機及醫療設備。基於商業保密理由，筆者不能披露其客戶名單，但可以擔保，閣下必定有使用那些國際超級大品牌。
模具與注塑組件製造有相互密切的關係，東江所提供的服務，就是從設計到生產的一站式注塑解決方案服務商。筆者跟不少基金經理一同考察過東江位於深圳的生產基地，管理層沒有誇誇其詞吹噓業務，相反早已表明受視頻遊戲機訂單下滑影響，今年盈利增長相對處於較保守範圍之內。
雖則如此，管理層現正加強來自智能手機客戶之訂單、設立超大模具製作業務、以及致力開拓更多類似一款「穿戴式」測試儀器的新款潮流產品。筆者估計，東江去年營業額上升9.3%至11.98億元，純利跌10.2%至1.21億元，業績應已見底，問題在於盈利增長之催化劑。
觀察東江下半年表現
東江於去年12月20日以1.25元掛牌上市，主席李沛良、行政總裁翁建翔及執行董事李良耀合共持有72.58%，加上在上市前策略投資者持貨，現時真正街貨流通量相當低，從日均成交僅數十萬股可見一斑。從估值上研究，東江歷史P/E為5.6倍。估值低水，股權集中，惟投資者暫時毋須急於入市。
首先，集團之成交量偏低，「出入」相對困難，容易面對乾升或乾跌情況；第二，雖然筆者判斷集團業績經已見底，惟見底不等於立即出現反彈並錄得大幅增長。假設東江今年純利增長介乎10%至20%，加上去年一筆大約1,634.5萬元上市開支今年不復見，預測今年純利約1.49億元至1.62億元，現價1.17元相當於預測P/E6.3倍至6.8倍。現時應觀察東江下半年表現，如下半年業績見復蘇兼成交轉活，屆時起動入市亦未時為晚。
唔少朋友都知道我喜歡4G概念相關股份，好似時捷（01184）、舜宇光學（02382）同中國光纖（03777）等等。早排筆者去咗河北省石家庄考察創仔公司中國優通（08232），睇完工程再聽管理層簡介，立即成為筆者新寵，迫於無奈沽出部分中國光纖，準備轉倉。
1）轉主板。中國優通喺2012年6月12日喺創業板上市，年年交足數，今年4月11日入紙轉主板。未知要搞幾耐，不過成功機會極大，轉板後對成交量同吸引基金有幫助。
2）交足數。2011年、2012年、2013年純利分別係5,538.1萬元、6,570.8萬元、8,523.4萬元人民幣，平均複合年增長24%；今年首季賺1,698.5萬元人民幣，勁升五成，夠實在。
3）寬帶中國。中國優通主力係幫電訊公司在地下排水道鋪光纖網絡，最大客仔係中移動（00941），大家上中移動網站可以查到中國優通旗下嘅「河北昌通通信」，呢幾年中咗幾多標，無得呃人。不過，呢隻嘢依家估值偏貴，我預留嘅資金會等到佢公布半年業績之後再決定，大家不妨先行觀察。
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| ●東江集團為一家從設計到生產的一站式注塑解決方案服務商，客戶粒粒皆星。 |
重點
●投資之成就取決於態度，態度決定高度
●東江客戶全是國際超級大品牌
●今年盈利增長相對保守
●靜觀其下半年表現及成交量變化
筆者在剛過去的週六舉行了首個小型聚會，當初其實只是想跟20至30位在過去一直有跟進筆者文章的朋友進行較為深入的互動。最終來了110位朋友，結果很多話題也只是輕輕帶過。已過身的外公，曾經在我倆合照的背後，寫上這麼一句話：靜坐常思己過。對於自己首個分享活動，只能說在無驚無險下完成，但不能說滿意自己的表現，就此向讀者朋友說聲抱歉。
說句心底話，其實我很怕面對散戶，全因筆者無論如何努力向大家分享從零開始發掘一隻股票，以至如何從成交量之變化中留意某些股票即將異動，甚至乎應該如何選擇合適之資訊作參考工具，到最後，筆者迎來的第一個在場朋友問題是：某某股票應否買入？甚麼價位買入？投資之成就往往取決於你的態度，態度決定你的高度。
模具乃工業之母
本週介紹的東江集團（02283），是一家注塑模具及高精密注塑組件設計及製造商。自從香港從工業轉型成為服務性行業後，新一代香港人大多對工業股不理解，正因如此，香港金融圈的分析員及基金經理，給予工業股之市盈率（P/E），往往低於中國及台灣。香港工業家的悲哀，某程度由分析員及基金經理一手造成。
哲學乃科學之母，正如模具是工業之母。東江的模具終端客戶，遍佈商業通訊設備、汽車、家用電器、視頻遊戲機、數碼設備、手機、彈珠機及醫療設備。基於商業保密理由，筆者不能披露其客戶名單，但可以擔保，閣下必定有使用那些國際超級大品牌。
模具與注塑組件製造有相互密切的關係，東江所提供的服務，就是從設計到生產的一站式注塑解決方案服務商。筆者跟不少基金經理一同考察過東江位於深圳的生產基地，管理層沒有誇誇其詞吹噓業務，相反早已表明受視頻遊戲機訂單下滑影響，今年盈利增長相對處於較保守範圍之內。
雖則如此，管理層現正加強來自智能手機客戶之訂單、設立超大模具製作業務、以及致力開拓更多類似一款「穿戴式」測試儀器的新款潮流產品。筆者估計，東江去年營業額上升9.3%至11.98億元，純利跌10.2%至1.21億元，業績應已見底，問題在於盈利增長之催化劑。
觀察東江下半年表現
東江於去年12月20日以1.25元掛牌上市，主席李沛良、行政總裁翁建翔及執行董事李良耀合共持有72.58%，加上在上市前策略投資者持貨，現時真正街貨流通量相當低，從日均成交僅數十萬股可見一斑。從估值上研究，東江歷史P/E為5.6倍。估值低水，股權集中，惟投資者暫時毋須急於入市。
首先，集團之成交量偏低，「出入」相對困難，容易面對乾升或乾跌情況；第二，雖然筆者判斷集團業績經已見底，惟見底不等於立即出現反彈並錄得大幅增長。假設東江今年純利增長介乎10%至20%，加上去年一筆大約1,634.5萬元上市開支今年不復見，預測今年純利約1.49億元至1.62億元，現價1.17元相當於預測P/E6.3倍至6.8倍。現時應觀察東江下半年表現，如下半年業績見復蘇兼成交轉活，屆時起動入市亦未時為晚。
東江集團（02283）半年股價圖
7月2日收報：1.17元
已發行股數：8.27億股
市值：9.68億元
52週高低位：1.55 - 1.09元
中國優通成新寵唔少朋友都知道我喜歡4G概念相關股份，好似時捷（01184）、舜宇光學（02382）同中國光纖（03777）等等。早排筆者去咗河北省石家庄考察創仔公司中國優通（08232），睇完工程再聽管理層簡介，立即成為筆者新寵，迫於無奈沽出部分中國光纖，準備轉倉。
2）交足數。2011年、2012年、2013年純利分別係5,538.1萬元、6,570.8萬元、8,523.4萬元人民幣，平均複合年增長24%；今年首季賺1,698.5萬元人民幣，勁升五成，夠實在。
3）寬帶中國。中國優通主力係幫電訊公司在地下排水道鋪光纖網絡，最大客仔係中移動（00941），大家上中移動網站可以查到中國優通旗下嘅「河北昌通通信」，呢幾年中咗幾多標，無得呃人。不過，呢隻嘢依家估值偏貴，我預留嘅資金會等到佢公布半年業績之後再決定，大家不妨先行觀察。
中國優通（08232）半年股價圖
7月2日收報：1.69元
已發行股數：16.95億股
市值：28.65億元
52週高低位：1.75 - 0.80元
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