新股繼續去馬,可留意美高域

2017年3月2日
陳景揚   投資者手記


新股繼續去馬,可留意美高域
●即將在主板上市的新股美高域,其業務包括雲計算、電子郵件和協作及網絡安全。

市進入3月份,高位整固格局相當明顯,現時不宜猜測調整所需時間及幅度,投資者不妨靜觀其變。近日市場焦點落在證監會之上,殺一儆百勒停駿傑集團(08188),其他有意上市的創仔急急煞車,繼續去馬的新股中,可留意科網股美高域(01985)。

3月1日,星期三。筆者上週已指出,恒指應回調至23,700點水平,碰巧週二剛好跌至20天線水平,收報23,740點;至於國指方面,筆者上週已指出會在10,260點之上進行整固,本週二低位剛好為10,268點,從上述兩個指數來看預測尚算準確。目前大市於高位整固格局明顯,但暫時未見有大跌風險,皆因市底相對硬淨。

短線來看,恒指如失守20天線的話,再跌也只不過下試23,300點至23,500點,跌幅局限於2%之內;至於表現領先恒指的國指,即使作出較深的整固,相信亦難跌穿10,100點水平。投資者應留意,3月份開始進入業績高峰期,加上美國聯儲局議息,而法國總統選舉進入最後直路,配合「特式升市」(Trump Rally)已刺激道指連續12鋪開大(連升十二日),上述四項因素足以為淡友作為題材以挽回些少面子。

另一方面,第十二屆全國人民代表大會第五次會議,以及政協第十二屆全國委員會第五次會議,分別於3月5日及3月3日召開,如有好消息公佈的話,將會對個別行業帶來支持,特別是涉及到去庫存及淘汰落後產能的行業。

無牙老虎變李小龍

在現實炒股角度而言,模擬走勢只是為自己提供一個參考點,實際上不應該揣測大市調整所需時間及幅度,答案應由市場告之。目前唯一可以肯定的是,現時並非最佳買貨時機,忍手屬上策。最近中港兩地股市在監管上同樣有大新聞,內地中證監「判官」劉士余向慧球科技(600556.SH)老闆開出34.7億元人民幣天價罰單,當中理由包括「挑戰黨和政府的權威,藐視法律及踐踏社會公德」。

香港證監會向來被視為「無牙老虎」,近日竟將上市半日的駿傑集團(08188)拉閘,嚇得正在排隊上市的芭迪貝伊(08297)尚捷(08183)浩柏(08431)象興(08157)打退堂鼓。有市場人士指證監濫權,但有更多人卻認為證監終於捨得撥亂反正。吐這一口污氣,遲來總比沒有來好。

目前正值新股上市風雨飄搖之際,選擇繼續去馬的股份,除了有足夠信心符合監管條例之外,質素方面相信會令市場較有信心。準備在創業板上市的ECI Technology(08013),是次公開發售4億股中,有3.6億股或90%仍然屬於配售,但難能可貴地撥出10%亦即4,000萬股作公開發售,手法算是相對收歛,起碼做個樣叫做公開發售。

至於另一隻準備在主板上市的美高域(01985),主要業務分為兩部份,第一是IT基礎設施解決方案,當中包括虛擬化、雲計算、電子郵件和協作及網絡安全;第二是IT託管服務,包括IT外判和借調服務、系統支援與維護、數據銷毀、佈線及硬件租賃。是次美高域發售6,000萬股,其中僅600萬股或10%於香港發售,以中間價每股1.33元計,集資淨額僅5,180萬元,屬細細粒之選。

美高域可小注跟進

值得注意的是,美高域的客戶相當耐人尋味。按照招股書披露,截至2016年8月底止首五個月,收入排名首五位的客戶中,一家是以香港為基地的國際航空公司、一家是於香港提供賽馬、體育及博彩娛樂的專業組織、另一家是於香港經營證券市場及衍生工具市場。

純粹個人猜測,這三個客戶可會是國泰(00293)、香港賽馬會以及港交所(00388)

本身已屬細細粒概念股,又有堅實客戶基礎,進一步看看其盈利,從2014年至2016年3月底止三個年度純利,分別為2,930.1萬元、2,753.4萬元及2,486.1萬元,以中間價1.33元計相當於歷史市盈率(P/E)9.1倍、9.4倍及10.4倍,估值還可以。由於美高域已經截止認購,投資者可留意其首日股價表現,如升幅並非太過份,不妨小注跟進。

至於筆者早前推介的華能新能源(00958),已逐步回落至二度吸納水平,值得留意。
華能新能源(00958)股價圖
3月1日收報:2.73港元
已發行股數:97.28億股
市值:265.57億港元
52週高低位:3.21 - 1.90港元

【景揚觀天下】
香港人一直生活在矛盾之中,一邊鬧TVB電視劇老套,但繼續堅持看TVB;先是一句「贏在射精前」,再來一句「有樓有高潮」,明眼人都知節目做假,但偏偏惹來老百姓認真探討。這些事例彷彿告訴我們,今時今日的遊戲玩法已經改變,吸引大眾並不需要好產品或好服務,最緊要令大眾知道它的存在,從而勾起受眾興趣。

N年前接受過行政人員思想教育,其中一個案例相當經典:某位大學教授向在座的學生問道,你們認為麥當勞的漢堡包好吃嗎?大部份學生回答不好吃。教授再問,那麼大家能做出比麥當勞更好吃的漢堡包嗎?大部份學生答可以。教授最後一條問題是,既然大家認為麥當勞的漢堡包不好吃,而你又能做到比麥當勞更好吃的漢堡包,請問在座有沒有同學可以做得比麥當勞更出色呢?
為甚麼你能做出比麥當勞更好吃的漢堡包,但你不能做得比麥當勞更好呢?

每隔一陣子,我就會聽到有朋友分享其懷才不遇的經歷,不是受到同事針對、就是備受上司冷落,明明自己能力更高,做事更加嚴謹有效率,偏偏在升職加薪的時候輪不到你,意興闌珊。你做得比別人好,比別人的能力更高,為何在現實生活中沒有體現出你優勝的地方呢?為甚麼你能做出比麥當勞更好吃的漢堡包,但你不能擊敗麥當勞呢?

如果你是上述這種人,筆者本週贈你四個字:曲高和寡。高山流水遇知音,閣下縱有俞伯牙鼓琴之技,如無鐘子期欣賞,最終也只會「破琴折弦」。與大眾接觸,做大眾生意,首先要將身段放下,難聽點說就是將自己變成跟他們一樣白痴,這樣你才能與普世建立關係。

寫文章也一樣,想點擊率高,認真是沒用的。這一點,你知道、我也知道。

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