華藝可淺嘗 舉杯齊暢飲

●位於成都人民南路附近的國藏酒莊VIP會所。

自從華藝礦業（00559）於10月5日宣布有意購入國藏酒莊全部股權後，股價便從0.212元升至11月2日的0.39元，升幅高達84%。一個月後的11月5日，華藝進一步確立早前的交易，股價挾高攀至0.415元。從產銷電纜、電線及銅桿轉型至賣白酒，筆者這次踏足四川省省會成都，走訪國藏酒莊的零售分店及會所，其後更直搗五糧液大本營宜賓市。在一片酒香之下，筆者嗅出了華藝的投資價值。

上市公司轉型的個案，相信股齡不淺的朋友可以隨手抽幾隻做例子，大部分「變型金鋼」，都是由本業轉型至礦業股，今次考察的華藝礦業，卻反過來從電纜、電線及銅桿產銷商轉型至賣酒，因此吸引了筆者的目光。華藝今年10月5日與「國藏酒莊」簽訂諒解備忘錄（MOU），首次披露有意進軍白酒市場，賣殼轉型大計隨即曝光。

●酒莊擺出各款釀神系列的白酒。

一個月後，華藝於11月4日正式確立MOU協議，以每股0.21元發行12.38億新股（總代價2.6億元），收購國藏酒莊。國藏對是項交易作出純利保證，至2013年底純利不少於5,000萬元（人民幣．下同），2013年至2015年總純利不少於3億元，最重要的一點是，是次發行的代價股分，均存放於託管代理，在上述純利實現前不能出售或抵押。換句話說，華藝新主人想賣股套現，一是純利提早達標甚至在期限內超標完成，二是持股至少至2016年。

了解過華藝轉型的背景後，大家便會明白筆者今次到成都考察國藏酒莊，相等於評估華藝的發展前景。國藏酒莊現時約有300家零售點遍布全國，權益分布為華藝佔55%，經銷商佔45%。除了零售點之外，國藏尚有另一殺着，就是國藏酒莊會所，會所不但止銷售白酒，同時更是VIP級客人舉杯暢飲及聊天用膳的地方。筆者有幸在考察當晚在國藏酒莊會所用膳，就現場所見，會所共有三層，第二層及第三層分別是不同特色的包廂房，環境不俗。

從國藏發展策略可見，預計至明年6月底止，零售店將會從現時的300間增加至500間，至2013年底分店將達至900間。假設開店成本為30萬元，意味未來一年華藝用於開店的總投資成本大約為1.8億元，以華藝截至6月底止持有2.88億港元現金，加上在10月初配股集資所得約1.16億港元，cash高達4.04億元，再加上現成零售點已開始做生意，估計華藝應付開支方面綽綽有餘。值得注意的是，國美（00493）、茅台及五糧液三家企業，合共以10.7億元人民幣投得2013年最高收視節目《新聞聯播》的廣告時段，換句話說，明年五糧液廣告播足一年，對華藝銷情的幫助顯然易見。

●國藏酒莊職員手持的「60年封存釀神限量酒」，

售價達19,800元。

現時華藝需要等待雙方正式簽名落實收購，接照上文每月都有一項重大公布之劇情推理，華藝甚有可能在12月初正式敲定與國藏的「婚約」。完婚之後，華藝將會擁有五糧液60年釀神系列酒及五糧液釀神中國獨家經銷權。釀神屬五糧液中最高端的白酒，酒精度數分別為52度及60度，釀神之所以值錢，是因為其早在2007年已是西部國際博覽會指定用酒，到2008年更是全國兩會指定用酒，因此其推出的「60年封存釀神限量酒」，每支便高達19,800萬元。

現時白酒市場充斥假酒，捨得花錢亦有可能買到假酒，面對這個問題，國藏便指出，所有釀神的酒樽均有barcode，只要買家利用手機掃瞄barcode，便會立即連線到國藏網頁，即時顯示該酒的出產日期及地點，是真是假無所遁形。你有張良計，我有過牆梯，如果有人將酒樽收集並注入假酒出售，這又豈非成了另一個解決不了的問題？

●位於四川宜賓市的五糧液生產基地。

國藏繼續解釋，原來每一支釀神在樽口附近的位置，均有一個鎖匙位，但凡新酒的鎖匙必定鎖好，從而做到雙重真酒保證。說到這裏，筆者不其然想起古代有父母將其大家閨秀鎖上貞操帶，直至出嫁之日才為其開鎖，看來中國人對於將貴重物品鎖起保存這個概念，真是流芳百世。在成都考察過國藏的零售點後，團友便驅車前往宜賓市，直接踩入五糧液生產基地。五糧液是用高粱、糯米、大米、小麥及玉米釀成，特點是濃香，因此在酒廠附近，散發出一種極重的酒香味，不過對於不太習慣喝白酒的南方人來說，未必個個受得住。

由於筆者考察當日正值星期六，因此無緣進入酒廠內巡視，只能在生產基地外圍拍照留念。難得來到宜賓，團友順道去了非常出名的蜀南竹海。電影《臥虎藏龍》之中，有幾幕在竹海打鬥、以及在一片碧綠的翠竹間飛來飛去的場景，便出自這裏。除了欣賞綠油油的翠竹，筆者更乘坐吊車穿越兩個山嶺，沿途景色非常優美，加上有美女在塔上陪伴欣賞夕陽，景色之美畢生難忘。

●宜賓市內的蜀南竹海，被一片片竹林包圍，別具氣息。

入夜之後，小弟在景區內的天堂酒店入住，這家酒店從外貌到內觀頗有特色，可惜只能在酒店待一晚，不然可以好好享受一番。酒台內附設溫泉，雖然溫泉範圍不算很大，不過泡得尚算開心，而且幾個溫泉的泉水熱度各有不同，非常適合愛好不同熱度的朋友。泡完溫泉後，筆者與團友在會所內較量一下英式桌球，可憐已經十幾年沒有打過桌球的我，連續兩場被KO，哈哈！打完桌球之後，還有時間到旁邊進行腳底按摩，然後拖着疲累的身體回房睡覺去了。

補充一句，華藝自從高見0.415元後出現調整，9天RSI回落至67，逐步消化早段升浪，不妨在0.33元至0.35元水平吸納，靜待華藝飛升，屆時齊齊舉杯暢飲。