大市步步驚心 翻兜蠟筆小新

港股完成首季賽程,恒指從22,656點跌至22,299點,跌幅1.6%或357點。單看點數及百分比不算慘烈,不過跟同期美國、歐洲及日本比較,港股似是在升市派對中,坐於暗黑角落,斯人獨憔悴。筆者早於3月1日已指出,恒指在彈散市下,將要下試21,800點,事實上,大市步入4月後首三個交易日已「安全着陸」。大市步步驚心,不妨翻兜年初推介過的蠟筆小新(01262)

早在3月1日,筆者已撰文指出,恒指落市彈散市,預期失守22,500點後,防線將要退後700點至21,800點。一個月時間,恒指不多不少落入21,800點水平。4月5日,筆者再度點出,港股已落入雙重蟹貨區,蟹貨分別壓於22,500點及24,000點,後市不跌3,000點已算萬幸,結果「好嘅唔靈醜嘅靈」,本文出街當日恒指大瀉610點。目前如要定出支持位,則分別為21,100點及20,000點。

首先,恒指於4月5日以772億元大成交向下質逾600點,當時沽空比率高達12.5%,擺明空軍大有本錢繼續轟炸。其次,經過血洗之後,恒指在4月8日及9日似是喘穩,更見輕微反彈,然而這兩天的成交金額只得580億元及573億元,更加證明有貨在手的朋友,應該趁反彈沽貨。惟一值得慶幸的是,近日沽空比率回落至8.5%左右,可以判斷為沽壓縱有放緩,惟反彈軟弱無力。

首季之王蠟筆小新
回望筆者去年底力排眾議推介蠟筆小新,成功力壓其餘一眾年初推薦過的股分,成為首季之王。蠟筆小新從去年12月14日筆者推介前2.77元,升至今年1月18日最高4.6元,升幅高達66%;遠東環球(00830)中民控股(00681)中電新能源(00735)天瑞水泥(01252)期內高位為2.99元、0.34元、0.58元及2.39元,較推介前最多升過61.6%、36.5%、31.8%及2.6%。

蠟筆小新新產品「小新乳果」正式上架,
請得楊冪擔任代言人,主攻年青市場。
蠟筆小新於4月初公布,2012年純利增長25.3%至2.78億元人民幣,每股盈利0.25元人民幣,折合0.3125港元,現價4.05元相對歷史市盈率(P/E)13倍,如今年能夠維持2012年約25%增長,現價相對2013年預測P/E將降至10.4倍,相比旺旺(00151)康師傅(00322)統一(00220)預測P/E28.7倍、29.2倍及22.9倍,蠟筆小新較三者折讓54.6%至64.4%。

估值上,蠟筆小新較三大龍頭大幅「低水」,若然給予其預測P/E12倍至15倍,目標價將介乎4.69元至5.86元,較現價潛在升幅為15.8%至44.7%。值得注意的是,蠟筆小新今年推出新產品「小新乳果」,擺明狙擊三大食品股。「小新乳果」共分原味、士多啤梨味及香蕉味,目標主攻時尚年青人,今次請得楊冪「派奶」,對產品知名度及銷售大有幫助。

成交再趨活躍
從成交入手,蠟筆小新於4月2日公布全年業績後,至4月9日為止的日均成交量為452萬股,惟4月10日卻有高達1,173萬股轉手,成交金額大增至4,676萬元,股價即日上升4.1%,企穩10天、20天、50天及100天平均線上。現時大市步步驚心,在2.7元不敢入貨的朋友,更加不會有信心在4元水平入貨,如此乾身,連震倉的必要也省卻。

值得一提,數週前推介的CW Group(01322),近期公布其附屬公司CW Advanced Technologies,與新加坡AME International簽訂一分1,000萬坡元(約6,250萬港元)的整體解決方案工程合同,預計可在今年入賬。有朋友向筆者透露,CW Group現時尚有數個交易正在洽談,當中個別合約金額更高於此數,扣除2012年上市開支,左計右計今年收入應該有強勁增長,逢跌吸納。

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