估值低息率高 中視金橋抵買

近期外圍股市表現過人,美國道指升穿15,000點水平,再創歷史新高;歐洲央行及澳洲亦不約而同減息,雖然效用有別於量化寬度(QE),惟起碼叫做減輕借貸成本。港股於5月7日升穿兩萬三收市,然而從4月29日至5月7日這六個交易日,日均成交金額全數低於600億元,難免令人感覺有點「虛升」。本週推介中視金橋(00623),希望能從虛升市之中找到壯陽之物。
中視金橋與央視合作經已14年,
現時擁有央視共50個欄目合共約39,718分鐘廣告時間資源。
不經不覺,港股自於4月18日低見21,423點後,矮仔上樓梯又上到兩萬三之上,以5月8日收報23,244點,前後只花了13個交易日便累積1,821點升幅。每天都有人盼望大市出現調整,然而感覺上大市刻下欠缺大插之衝動。從成交及技術走勢判斷,近日港股成交持續低於600億元,雖然動力略嫌不足,惟10天線明顯升穿20天及50天線,而20天亦跟手回升,短線不宜造淡。

較保守的做法,可待港股回至100天線約22,750點水平買貨,意味短線可承受500點跌幅,然後吸納今年優質兼強勢的大價股,例如醫藥股及濠賭股。個人心水可揀美高梅中國(02282),貪其追落後兼剛破頂,美高梅現價市盈率(P/E)及預測P/E分別為16.2倍及15.4倍,較同業金沙(01928)銀娛(00027)永利(01128)新濠博亞(06883)低水,約略予美高梅20倍P/E,股價已值23.8元。

留意兩大關鍵位

筆者過往多次提過之「愛股孖寶」京能潔能(00579)華電福新能源(00579),前者已於2.55元樓下增持後,近日企穩2.7元之上;後者於5月7日被《路透》披露銷售文件,其股東之一「華銳風電」以每股2.14元至2.22元悉售約2.765億股,套現5.9億元至6.1億元,較消息公布前收報2.32元輕微折讓4.3%至7.8%。實際上,5月8日(週三)應該飛身入市掃華電福新,中線博見3字頭,否則後悔莫及。

理由非常簡單,有人要沽6億元貨出街,而有人肯接,買家肯定非泛泛之輩,怕甚麼?同樣道理,中視金橋於5月7日開市之前,錄得一筆3,362.5萬股P盤成交上板,每股作價4.008元,較前日收市價4.31元折讓7%,涉資約1.35億元。除此之外,中視金橋於4月12日曾經發通告,以4.31元授出70萬份購股權。從上述兩單配股行動可見,一單作價是4元,另一宗為4.31元,這兩個價位別具參考意義。

單看5月7日中視金橋即市表現,除開市低開兩格跌落4.29元,半小時內已將股價推上4.47元,手腳慢一點已錯過良機,及後雖然全日在4.46元水平浮沉,惟到收市前最後兩分鐘,原本買賣價還停在4.46元/4.47元,惟沽盤方面突見抽牌,只餘下4.5元沽盤。以全日表現判斷,幕後一方營造低開高收靚絕圖表,另一方面亦反映莊家不想你買到貨,又或是只能以市價直入買貨,絕不流平貨出街。
中視金橋大股東兼主席陳新(圖右)現時持有46.3%或2.57億股。
預測息率近七厘

查實中視金橋的業務主要就是內地中央電視台的獨家承包代理合同營運商之一,中視金橋與央視合作經已14年,現時擁有央視CCTV-1綜合/CCTV新聞;CCTV-4中文國際(含歐美);CCTV-5體育;CCTV-7軍事農業;CCTV-NEWS英語新聞等頻道共50個欄目合共約39,718分鐘廣告時間資源,橫跨新聞、文化、綜藝、體育、生活、農業、專題等多種欄目類型。此外,中視金橋亦與新加坡新傳媒集團及美國CNBC財經電視台建立合作關係。

從股權分佈可見,中視金橋現已發行股數僅得5.55億股,股本基礎狹窄,大股東兼主席陳新現時持有46.3%或2.57億股,第二大股東貝恩資本(Bain Capital)則持有10.2%或5,662.5萬股,兩者合共持有56.5%或3.13億股。中視金橋現價市盈率(P/E)6.5倍,彭博預測P/E更降至5.8倍。
目前其預測息率高達6.7厘,每股資產淨值約2.76元,防守性十足。值得注意的是,中視金橋將於5月31日截止過戶,每股末期息連特別息派0.27元,假設閣下於4.4元買了1萬股,收息已達到2,700元,息口超過六厘,盞!

中視金橋半年股價圖
5月9日收報:4.41元
已發行股數:5.55億股
市值:24.5億元


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