恒指妖氣沖天，美股市底硬淨依然，日股亦出現像樣的技術反彈，惟港股持續不舉，實在更令人懷疑眼前一切只是幕後精心佈局，令散戶舉白旗沽貨投降才來個大翻身。正因如此，筆者依然維持原判，手持優質股分絕不自亂陣腳，即管捱價坐貨。在妖氣沖天的亂市中，不妨留意現代美容（00919），記得，是留意！
上週撰文寫過國藏集團（00559），過去一週表現認真「麻麻」，從0.55元一度跌至0.465元，猶幸於6月11日收市抽高至0.49元。此股貨源歸邊兼有發展鴻圖，現價回調至50天線約0.48元，與早月橫行整固位置相近，有貨在手可先捱價，調整後可有更健康的升勢。踏入6月份，眼見大市只得一個方向，持貨者難免需要忍耐，當街邊散戶只懂埋怨別人、決心打靶之時，正是股市回春之日，這是大戶與散戶之間的分別！
鑑於港股血海連綿，隨便買一隻亦有可能損手爛腳，筆者反而騰出更多時間發掘落後股。本週撰文主角現代美容，近年故事多得一籮籮，最經典莫過現代美容於2012年4月10日發盈喜，預計截至當年3月31日止全年純利大幅增長。消息公布前，現代美容報1.01元。然而劇情發展至6月28日，其全年純利卻倒退8.1%至8,210萬元，令市場質疑其發假盈喜。
基金撈底價位靚
記性較好的股民應記得，現代美容股價當時從1.24元跌至0.95元，跌幅高達23.4%。正當市場開始消化該消息之際，現代美容再於今年4月11日發盈警。講真一句，市場覺得現代美容發盈喜，純利都可以開倒車，今次發盈警，豈不是蝕得轟轟烈烈？結果，其股價於4月12日便從0.87元跳樓飛落0.52元，大瀉40.2%，最終於4月22日跌至0.435元，算是暫時見底。
該股從最黑暗逐步迎來曙光，第一個參考點可見於今年4月23日，芬蘭互惠基金Mutual Fund Populus於場內買入現代美容398.8萬股，每股最高價為0.52元，持股量由7.57%升至8.03%。筆者翻查Populus網站，截至今年1月21日計，其持倉包括御泰中彩（00555）、蠟筆小新（01262）、合富輝煌（00733）、偉仕（00856）、寶峰（01121）、現代美容、太平洋恩利（01174）、中金再生（00773）、瑞年（02010）及中國信貸（08207）。
基金夠膽在0.52元進場，此乃第一波。其次，現代美容於5月21日分別向高健行及Oxley Investment持有人曾廣釗發行4,250萬份認股證，每份售價0.002元，而認股權證的行使價，則為1.05元，行使有效期為三年。值得注意的是，是次批出的行使價，足足是現代美容發公告前收報0.52元溢價超過一倍。對於以溢價超過一倍發行認股權證，對現代美容而言有利無害，然而值得思考的地方是，兩位投資者在甚麼情況下，才願意行使？
現金幾乎等於市值
若然你要筆者給一個答案，我會答：3元。若然現代美容升上3元，兩位投資者悉數行使認股權證，屆時其市值，亦只得28.8億元。問題來了，為何現代美容市值值得超過20億元？截至2012年9月底止中期業績，現代美容除於香港擁有20間名為「p.e.n」、「be Beauty Shop」和「Ferrecare概念店」外，亦於內地、新加坡及馬來西亞擁有8家、12家及3家分店。除此之外，現代美容處於淨現金水平，手持cash多達4.26億元，如以其6月11日收報0.57元計，市值只得4.98億元，市盈率（P/E）得5倍，息率超過14厘，點秤都便宜得太過分。
從股權分布入手，主席兼行政總裁曾裕現時持股量為74.07%或6.47億股，如兩位投資者悉數行使上述認股權證而無其他股權變動，曾裕、高健行及曾廣釗分別持有67.51%、4.43%及4.43%，股權集中。筆者撰文至此，或許有朋友驚覺，現時如不飛身入市便會執輸。記得，筆者這篇股評是叫你留意，理由只得一個，就是現代美容成交疏落。第一，成交欠奉，入貨後未必有機會沽貨走人；第二，認股權證只是幻覺，一日唔行使，一切都是廢話，就算行使，都有可能要坐貨三年。老散，你有無耐性先？提多句，現代美容在6月26日公布全年業績，密切留意！
另外，筆者無意間發現另一隻「荀嘢」寰宇國際（01046），此電影股之資產淨值約2.33億元，市值只得1億元，未免太過低水。其次，現時坊間一隻乾乾淨淨的「殼」，報價亦要3億至4億元。以寰宇國際現價0.061元計，即使博其脫離仙班晉身毫子股，潛在升幅已超過六成，實屬小注贏大鑊之選！
現代美容半年股價圖
 |
| 現代美容故事多籮籮，經過盈喜又盈警後， 相信市場會重新審視其投資價值。 |
鑑於港股血海連綿，隨便買一隻亦有可能損手爛腳，筆者反而騰出更多時間發掘落後股。本週撰文主角現代美容，近年故事多得一籮籮，最經典莫過現代美容於2012年4月10日發盈喜，預計截至當年3月31日止全年純利大幅增長。消息公布前，現代美容報1.01元。然而劇情發展至6月28日，其全年純利卻倒退8.1%至8,210萬元，令市場質疑其發假盈喜。
基金撈底價位靚
記性較好的股民應記得，現代美容股價當時從1.24元跌至0.95元，跌幅高達23.4%。正當市場開始消化該消息之際，現代美容再於今年4月11日發盈警。講真一句，市場覺得現代美容發盈喜，純利都可以開倒車，今次發盈警，豈不是蝕得轟轟烈烈？結果，其股價於4月12日便從0.87元跳樓飛落0.52元，大瀉40.2%，最終於4月22日跌至0.435元，算是暫時見底。
該股從最黑暗逐步迎來曙光，第一個參考點可見於今年4月23日，芬蘭互惠基金Mutual Fund Populus於場內買入現代美容398.8萬股，每股最高價為0.52元，持股量由7.57%升至8.03%。筆者翻查Populus網站，截至今年1月21日計，其持倉包括御泰中彩（00555）、蠟筆小新（01262）、合富輝煌（00733）、偉仕（00856）、寶峰（01121）、現代美容、太平洋恩利（01174）、中金再生（00773）、瑞年（02010）及中國信貸（08207）。
基金夠膽在0.52元進場，此乃第一波。其次，現代美容於5月21日分別向高健行及Oxley Investment持有人曾廣釗發行4,250萬份認股證，每份售價0.002元，而認股權證的行使價，則為1.05元，行使有效期為三年。值得注意的是，是次批出的行使價，足足是現代美容發公告前收報0.52元溢價超過一倍。對於以溢價超過一倍發行認股權證，對現代美容而言有利無害，然而值得思考的地方是，兩位投資者在甚麼情況下，才願意行使？
 |
| 現代美容主席兼行政總裁曾裕，現時持股量為74.07%或6.47億股。 |
若然你要筆者給一個答案，我會答：3元。若然現代美容升上3元，兩位投資者悉數行使認股權證，屆時其市值，亦只得28.8億元。問題來了，為何現代美容市值值得超過20億元？截至2012年9月底止中期業績，現代美容除於香港擁有20間名為「p.e.n」、「be Beauty Shop」和「Ferrecare概念店」外，亦於內地、新加坡及馬來西亞擁有8家、12家及3家分店。除此之外，現代美容處於淨現金水平，手持cash多達4.26億元，如以其6月11日收報0.57元計，市值只得4.98億元，市盈率（P/E）得5倍，息率超過14厘，點秤都便宜得太過分。
從股權分布入手，主席兼行政總裁曾裕現時持股量為74.07%或6.47億股，如兩位投資者悉數行使上述認股權證而無其他股權變動，曾裕、高健行及曾廣釗分別持有67.51%、4.43%及4.43%，股權集中。筆者撰文至此，或許有朋友驚覺，現時如不飛身入市便會執輸。記得，筆者這篇股評是叫你留意，理由只得一個，就是現代美容成交疏落。第一，成交欠奉，入貨後未必有機會沽貨走人；第二，認股權證只是幻覺，一日唔行使，一切都是廢話，就算行使，都有可能要坐貨三年。老散，你有無耐性先？提多句，現代美容在6月26日公布全年業績，密切留意！
另外，筆者無意間發現另一隻「荀嘢」寰宇國際（01046），此電影股之資產淨值約2.33億元，市值只得1億元，未免太過低水。其次，現時坊間一隻乾乾淨淨的「殼」，報價亦要3億至4億元。以寰宇國際現價0.061元計，即使博其脫離仙班晉身毫子股，潛在升幅已超過六成，實屬小注贏大鑊之選！
6月11日收報：0.57元
已發行股數：8.74億股
市值：4.98億元
Comments