隨手兩筆即起飛 寰宇國際有後着

港股繼續「彈下散下」,近日低位見過20,652點後,未知會否成為調整浪下之第二隻腳。事實上,市場早已預期放水大時代已過,息口上調乃客觀事實,調整下跌實已price-in相關收水消息,只要美國週四落實退市,港股可大反彈也!上週文章末段隨手推介寰宇國際(01046),令該股單日市值增加7,870.6萬元,本週解畫。

筆者上週一盅兩件,發掘兩隻超落後細價股現代美容(00919)及寰宇國際,結果「妹仔大過主人婆」,現代美容從0.57元升至高位0.61元,僅得7%升幅。早前經已提過,現代美容將在下週三(6月26日)公布全年業績,基於在壞消息盡出的情況下,低估值兼高息,不排除股價出現喜出望外的升幅。
3D電影《逃出生天》新聞發佈會。
本週回到寰宇國際,此股上週四獲筆者推介當日,其股價從0.061元爆升至0.11元,半日過後拉閘停牌,以市價0.107元計,半日市值增加了7,870.6萬元。停牌當日,寰宇國際公布其大股東林小明將其持有的50.19%股權或8.59億股,抵押予一間獨立第三方的「財仔」,作為貸款的抵押品。根該公告內容,暫未得知其貸款總額、利率、年期以及貸款所得用途。

金蟬脫殼未必上映
復牌後,寰宇國際股價曾被迫退回0.079元,然而只消一日時間便於本週一創下52週高位0.113元,較筆者推介前累升85.2%。對於上述抵押貸款事宜,筆者在事前毫不知情,純粹以過去慣常分析股價的手法作出買入建議。有市場傳聞,林小明曾經在2008年6月傾過賣盤,股價更爆上0.191元,可惜當時傾唔掂數而拉倒,因此今次極有可能是「金蟬脫殼」的下集。

筆者認為,林小明賣殼機會不大。上市公司的作用,就是融資,融資包括發行票據(notes)、批股(placing)、可換股債券(CB)、供股(rights issue),持有上市的公司誘因相當大,正因如此,近日才會有如此多內地房地產商來港「買殼」,目的只有一個,就是融資。最新一宗買殼活動,就是深圳科技(00106)獲得內地號稱綠色地產商朗詩(Landsea)收購。

寰宇的業務就是發行電影、授出及轉授電影版權以及出租投資物業,截至2012年12月底止半年收入減少18.9%至3,510萬元,期內虧損收窄至170萬元。炒上誘因,或許跟寰宇去年6月27日向主席林小明、執行董事楊劍標、營運總裁林小強以及合資格員工授出3,423.5萬股購股權有關,該批購股權之行使價為0.067元,較當時股價0.064元溢價4.7%,行使有效期至2015年6月26日。
圖左三為寰宇國際主席林小明。
潛在升幅逾四成
若然相關人士需要行使購股權,股價必須較行使價高出若干水平才有行使誘因,非常保守估計,只升一倍,股價已是0.134元,此乃目標一。寰宇的資產淨值為2.33億元,以其發行股數17.11億股計,相當於每股資產淨值(NAV)0.136元,現價0.095元相對NAV折讓三成,此乃目標二。如以一般殼價介乎3億元至4億元計,其市值相對殼價折讓47.7%至60.8%,合理值下限為0.175元,此乃目標三。在數學上,寰宇即使從0.061元升至0.095元,現價仍然處於低水,距離目標一之潛在升幅仍高達41%。

事實上,筆者聽聞寰宇於10月將會推出首部3D救火電影《逃出生天3D》,由劉青雲、古天樂及李心潔主演,youtube已有相關的預告片,未知屆時可會是寰宇股價的高潮?技術上,寰宇於本週一及週二分別見有沽盤出貨,將股價推低至0.097元及0.088元,惟沽貨力度與上升當日完全無得比,或多或少反映現階段正在消化早前之獲利盤,愈跌愈乾、愈乾愈爽,一爽就爆。

順帶一題,筆者近日留意到嘉輝化工(00582)君陽太陽能(00397)同時處於停牌狀態,前者應該公布獲安徽藍鼎買殼的詳情,後者停牌則更為耐人尋味,各位朋友記得望實,或有意外驚喜。

寰宇國際半年股價圖
6月19日收報:0.091元
已發行股數:17.11億股
市值:1.63億元

嘉輝化工半年股價圖
6月19日收報:0.45元
已發行股數:19.10億股
市值:8.60億元








君陽太陽能半年股價圖
6月19日收報:0.196元
已發行股數:74.14億股
市值:14.53億元

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