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| ■主力生產安全食品監察儀器的天美控股，今年業務將突飛猛進。 |
港股雖然無甚起色，惟筆者近期推薦多隻股分，不論大細均已步入收成期。筆者於6月13日推介的現代美容（00919），湊巧在9月19日一柱擎天撐上0.7元，較推介前0.57元累升22.8%；緊隨於6月20日力薦寰宇國際（01046），輾轉從0.095元爆升1.6倍至0.255元；6月27日揀中敏華（01999），當時寫明目標價11元至11.8元，結果敏華於9月19日高見12.54元，超標完成之餘，較推介前9.58元累積三成升幅。
無論仙股抑或毫子股，甚至是接近十元的中價股，筆者預測均相當準確。至近日得意之作首選文化中國傳播（01060）及卓悅（00653），筆者於8月29日建議可於1.5元買入卓悅，目標價為2元，此股近日不斷破頂，十六個交易日攀升至1.74元，輕輕鬆鬆進帳16%。炒股票除了需要眼光準確，亦須具備足夠的耐性，若然連坐貨捱價的耐性都沒有，閣下不太適合於「魚缸」活動。
溢價發認股權證
筆者上週外遊期間，不忘越洋監察個股動向，有兩宗上市公司發行認股權證的活動，觸動筆者神經，其一為寰宇國際發行3.42億股認股權證，每份權證認購價0.0025元，行使價每股0.25元，總成本0.2525元，行使有效期兩年。其二，天美控股（01298）發行4,650萬股認股權證，每份權證認購價0.01元，行使價每股3元，總成本3.01元，行使有效期一年。
認股權證的英文名Warrant，惟此窩輪與市面上窩輪發行商發行的窩輪，屬兩碼子的產品。窩輪發行商發行的窩輪，依附正股生存，輪價伴隨正股股價起伏而升跌，有時間值損耗，亦有槓桿成分。認股權證並不具備上述特質，其特色更接近上市公司發行新股，惟使用認股權證的好處，可以令投資在特定時間、指定價格內，有權選擇是否行使該批權證成為正常股本，因此中文名為認股權證。
上市公司發行認股權證，對投資者與上市公司可謂雙贏局面。寰宇及天美同樣以溢價（前者較公布前溢價16.3%，後者較公布前溢價15.8%）發行認股權證，反映兩者的管理層明顯認為現時股價低於實際價格；第二，前者行使期為兩年，後者僅為一年，如投資者有意行使該批股分，則其股價必須較行使價高出若干百分比，才有行使之誘因。問題是，股價要較行使價高出多少，才值得行使？這條問題變相問筆者，給予兩者之目標價是多少？
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| ■天美總裁勞逸強（圖左二）現時持股量為48.37%或1.12億股。 |
如全數行使認股權證，投資者投資在寰宇國際身上要付出8,635.5萬元，在天美身上則要1.4億元。以大戶思維入手，回報率幾多才合理？五成至一倍。由此延伸，寰宇國際及天美控股之最高目標價，分別為0.5元及6.02元。如兩家上市公司之認股權證悉數行使，兩者之已發行股數將擴大至20.54億股及2.79億股，以最高目標價計，其市值屆時應為10.3億元及16.8億元。值不值這個價，便要看這兩家公司的實質盈利是否能跟得上了！
值得一提的是，大戶與散戶此刻的分別，在於大戶可待其實質盈利與股價對辦時才「科水」，散戶則缺乏這個優勢，只能buy and hold，還要祈求這家公司生生性性。這篇文章之重點，乃由認股權證入手，近日市場上已有不少文章講過天美之業務，各位自行上網參考。順帶一題，有兩隻好股票非常值得留意，一是中國融保金融（08090），此股近期迫近1.45元，爆上之勢已是司馬昭之心；二是全港上市公司中，唯一一家擁有手機App業務的流動電訊（08266），0.25元似是營造新平台，此水平吸納，首站先望0.3元。
Andriy C.
本欄逢週四刊出
9月25日收報：2.76元
已發行股數：2.32億股
市值：6.40億元
寰宇國際（01046）半年股價圖
9月25日收報：0.265元
已發行股數：17.11億股 市值：4.53億元
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