分拆UA財務，新鴻基公司抵買
港股最近走勢如同西班牙及英格蘭一樣，在寄予厚望的情況下提早出局；恒指週一下午突然倒跌，足以嚇得投資者腳軟。本週揀選有意分拆UA財務上市的新鴻基公司（00086），實在是禾稈冚珍珠。
重點
●買股票又要驚，不如買iBond
●UA財務含金量高
●新鴻基斥近5,000萬元回購872萬股
●現價買入變相買一送一
過去九日筆者一口氣去了日本及深圳考察多間企業，並與多位國際投資者見面。這段期間，前稱宏通的中國天然氣（00931）一度震倉，從0.77元壓至0.63元，單日高低位調整14格，嚇得不少散戶腳軟。有時候，一隻股票在短短個多月內累積了接近六成升幅，即使有大好故事跟尾，偶爾回調實屬正常劇情，何必自己嚇自己？又要買又要驚，何不買iBond呢？
同樣地，毅德國際（01396）大好河山，短線上落無非證明幕後想迫走街貨。作為一隻純物流股，業績佳、淨現金、估值低，別無所懼；另一家時捷（01184）更甚，除非中國不推行4G LTE，否則筆者完全看不到其基本因素有任何轉變。再次強調，時捷於下半年才是戲肉所在。
分拆成功買一送一
本週在僅有的時間下，發掘了過去成交量一直相當低迷的新鴻基公司（00086，下簡稱新鴻基）。筆者看中新鴻基，並非甚麼「滬港通」或證券殼股等概念，而是有關其打算分拆亞洲聯合財務（UA財務）上市。新鴻基從事財富管理、資產管理、經紀業務及企業融資，去年純利增長1.4%至10.52億元。
細看收入來源，新鴻基約83%收入來自利息收益，其餘則為佣金及費用收入。值得注意的是，新鴻基持有UA財務58%股權，而UA財務去年純利高達9.8億元，換言之為新鴻基貢獻5.7億元，而UA財務去年之貸款賬超過100億元。
如以無抵押私人貸款計，UA財務在香港私人財務公司中排名第一，在包括銀行內之所有金融機構中排名第七，2013年的市場佔有率約為5.3%（不包括有抵押貸款）。UA財務之總貸款回報達29.5%，細分香港為26.4%，而內地則為35%；每宗貸款平均總結餘為61,382元；淨撇賬率則為4.1%。
早前有資訊披露，UA財務分拆後估值或高達30億美元（約234億港元），若成功上市，新鴻基持有股分總值相當於136億元，較其週二市值129億元還要高，換言之其他業務等同免費，現價入場，可以理解為買一送一。當然，前題是成功分拆上市。
回購仍在進行中
投資沒有水晶球，是否分拆成功仍然言之尚早，不過從新鴻基近日不斷回購股份可見，公司已有一定部署。從今年4月23日開始至6月24日共42個交易日中，新鴻基合共作出33次回購，總回購股數為872.2萬股，回購價介乎5.15元至6元，用於回購之金額為4,827.2萬元。筆者估計，回購過程仍在進行中。
從其業績、分拆概念以至股份回購等種種跡象判斷，買入新鴻基公司之值博率相當高。新鴻基今年3月低位見於4.26元，至6月16日高見6.16元止，升幅為44.6%。不過，新鴻基之回購行動見於5.15元之上，意味現時買入未算太貴。技術上，新鴻基現時於10天線約5.94元見支持，不妨現價吸納，後市忌失守5.6元，否則需重新調整策略。題外話一則，筆者之小型聚會將於本週六舉行，電子門券經已傳送。活動將於當日下午3時開始，手持門票之朋友，後天見！
宏安葫蘆賣甚麼藥？
筆者身邊不少基金朋友去了日本，無非都係要睇睇Dynam（06889）同日本國會就博彩合法化最新動向，大家明啦。呢個星期要望望鄧老闆嘅旗艦「一全二」宏安（01222），無啦啦委託金利豐（01031）拎10.78億元或每股0.23元向小股東收購逾46億股。
1）NAV0.6元。作為小型地產商嘅宏安，主攻精品住宅，截至2014年3月底止，總資產同淨資產分別係58億元及39億元（現金8.15億元），NAV高達0.6元。
2）收街貨。隻嘢值0.6元，鄧老闆拎0.23元買乾街貨，斷估唔會向下炒完再供股，反而可推測為日後進行重大議案時有足夠籌碼談判。
3）前景秀麗。宏安經手嘅盤，有紅磡北拱街「薈點」、深水埗營盤街「薈悅」、西營盤桂香街「薈臻」及油塘四山街地盤，計埋早前拎5億元就買到合共九層高、總建築面積達24.3萬平方呎嘅荃灣海濱花園商場，物業重估的話肯定嚇死人。買少少擺埋一邊，博有大故事跟尾。
 |
| ●以無抵押私人貸款計，UA財務在香港私人財務公司中排名第一。 |
重點
●買股票又要驚，不如買iBond
●UA財務含金量高
●新鴻基斥近5,000萬元回購872萬股
●現價買入變相買一送一
過去九日筆者一口氣去了日本及深圳考察多間企業，並與多位國際投資者見面。這段期間，前稱宏通的中國天然氣（00931）一度震倉，從0.77元壓至0.63元，單日高低位調整14格，嚇得不少散戶腳軟。有時候，一隻股票在短短個多月內累積了接近六成升幅，即使有大好故事跟尾，偶爾回調實屬正常劇情，何必自己嚇自己？又要買又要驚，何不買iBond呢？
同樣地，毅德國際（01396）大好河山，短線上落無非證明幕後想迫走街貨。作為一隻純物流股，業績佳、淨現金、估值低，別無所懼；另一家時捷（01184）更甚，除非中國不推行4G LTE，否則筆者完全看不到其基本因素有任何轉變。再次強調，時捷於下半年才是戲肉所在。
分拆成功買一送一
本週在僅有的時間下，發掘了過去成交量一直相當低迷的新鴻基公司（00086，下簡稱新鴻基）。筆者看中新鴻基，並非甚麼「滬港通」或證券殼股等概念，而是有關其打算分拆亞洲聯合財務（UA財務）上市。新鴻基從事財富管理、資產管理、經紀業務及企業融資，去年純利增長1.4%至10.52億元。
細看收入來源，新鴻基約83%收入來自利息收益，其餘則為佣金及費用收入。值得注意的是，新鴻基持有UA財務58%股權，而UA財務去年純利高達9.8億元，換言之為新鴻基貢獻5.7億元，而UA財務去年之貸款賬超過100億元。
如以無抵押私人貸款計，UA財務在香港私人財務公司中排名第一，在包括銀行內之所有金融機構中排名第七，2013年的市場佔有率約為5.3%（不包括有抵押貸款）。UA財務之總貸款回報達29.5%，細分香港為26.4%，而內地則為35%；每宗貸款平均總結餘為61,382元；淨撇賬率則為4.1%。
早前有資訊披露，UA財務分拆後估值或高達30億美元（約234億港元），若成功上市，新鴻基持有股分總值相當於136億元，較其週二市值129億元還要高，換言之其他業務等同免費，現價入場，可以理解為買一送一。當然，前題是成功分拆上市。
回購仍在進行中
投資沒有水晶球，是否分拆成功仍然言之尚早，不過從新鴻基近日不斷回購股份可見，公司已有一定部署。從今年4月23日開始至6月24日共42個交易日中，新鴻基合共作出33次回購，總回購股數為872.2萬股，回購價介乎5.15元至6元，用於回購之金額為4,827.2萬元。筆者估計，回購過程仍在進行中。
從其業績、分拆概念以至股份回購等種種跡象判斷，買入新鴻基公司之值博率相當高。新鴻基今年3月低位見於4.26元，至6月16日高見6.16元止，升幅為44.6%。不過，新鴻基之回購行動見於5.15元之上，意味現時買入未算太貴。技術上，新鴻基現時於10天線約5.94元見支持，不妨現價吸納，後市忌失守5.6元，否則需重新調整策略。題外話一則，筆者之小型聚會將於本週六舉行，電子門券經已傳送。活動將於當日下午3時開始，手持門票之朋友，後天見！
新鴻基公司（00086）半年股價圖
6月25日收報：6.24元
已發行股數：21.15億股
市值：131.97億元
52週高低位：6.31 - 4.00元
宏安葫蘆賣甚麼藥？
筆者身邊不少基金朋友去了日本，無非都係要睇睇Dynam（06889）同日本國會就博彩合法化最新動向，大家明啦。呢個星期要望望鄧老闆嘅旗艦「一全二」宏安（01222），無啦啦委託金利豐（01031）拎10.78億元或每股0.23元向小股東收購逾46億股。
1）NAV0.6元。作為小型地產商嘅宏安，主攻精品住宅，截至2014年3月底止，總資產同淨資產分別係58億元及39億元（現金8.15億元），NAV高達0.6元。
2）收街貨。隻嘢值0.6元，鄧老闆拎0.23元買乾街貨，斷估唔會向下炒完再供股，反而可推測為日後進行重大議案時有足夠籌碼談判。
宏安（01222）半年股價圖
6月25日收報：0.230元
已發行股數：65.25億股
市值：15.01億元
52週高低位：0.239 - 0.120元
Comments
好似之前見你講會減持，對嗎？