●試問有誰想到，兗州煤業年初至今竟可錄得四成升幅。
股市一升再升，從地獄折返人間需時太短，投資者手上有幾多貨，各位心知肚明。去年新經濟大炒特炒，今年風水輪流轉，證明上帝是公平的，在這邊關了一扇門，便在另一邊打開一道窗，新經濟與舊經濟，資金選哪邊？
8月9日，星期二。股市走先經濟半年，這是一句投資老話，難怪今天大量股份發盈警，又公佈一份嚇死人的業績，股價卻是不死身。美股屢創歷史新高，美企斥巨資回購股份實應記一功。滙控（00005）放棄漸進派息，向美帝學了回購這一招，相信後續將會惹來更多大藍籌「跟風」。坊間認為回購規模不大，對股價實際幫助不大，這是知其一而不知其二。
回購股份的實際作用，並不在於公司本身加入買貨行列從而推高股價，最重要是回購股份後，相關股份將會被註銷，從而減少已發行股數。最簡單的概念，即使盈利不變，公司的每股盈利及每股資產值已獲得提升，這才是大藍籌回購的真正意義。然而，回購只是第一步，當企業利用這種財技捱過最艱難時刻之後，最需要的是盈利重拾增長動力。
隆基泰和拓智慧能源
不少美企不約而同斥巨資回購股份，標普500指數屢創新高，因此惹來淡友口誅筆伐，批評這種靠回購提振股價刺激股市創新高的現象站不住腳。可惜，批評者卻沒有同時留意到，標普十大行業之中，已經有四個行業的盈利增長由負數變回正數，資源類別正是其一。無獨有偶，筆者最近接觸了兩家能源股，分別是代表新經濟的隆基泰和智慧能源（01281），以及代表舊經濟的中信資源（01205）。
隆基泰和本身從事一級物業開發，以及提供建築及工程服務，近年逐步轉型為智慧能源企業，以BOT形式進軍光伏電站及相關咨詢管理服務，其首個雲平台已於7月22日正式上線，目前已接入兩個試點項目，一個為母公司旗下的光為工業園，而另一個則為白溝商業項目。隆基泰和希望透過這兩個試點，將其服務推廣至河北其他城市，目標是三年內吸納1萬個客戶。
翻查其截至2015年底止年度業績，其收入為3.24億元（人民幣．下同），當中來自土地一級開發、公建建設及銷售門窗之收入為1.19億元（36.7%）、1.74億元（53.7%）及2,818.7萬元（8.7%），三者合佔總收益99.1%。筆者估計，智慧能源分部收入要佔上一定百份比，甚至成為主要收入來源的話，相信最快要用上三年時間，上市公司在這方面可說是路漫漫其修遠兮，汝將上下而求索。
新能源的炒風，總是一批一批輪流炒，偶爾是風電股、偶爾是電動車概念股、偶爾是太陽能股，下次炒到光伏概念股時，大家可留意一下隆基泰和的表現，畢竟其市值只得13億港元，發展空間大有可為。可惜的是，此股成交薄弱，難進難出，暫時未符合機構投資者的口味。舊經濟板塊今年明顯將新經濟板塊股份比下去，其中以有實際工業價值的煤炭股、鋼鐵股及石油股最突出，看看兗煤（01171）、鞍鋼（00347）及中海油（00883）年初至今竟然分別累升39.1%、27.4%及19.6%。
中信資源涅槃重生
事實證明，人無千日好，花無百日紅，資金眷戀你的時候，你就是花旦；資金離棄你的時候，你就是敗柳。年初之時，筆者曾指出今年為油價見底的一年，若然以投資角度入手，選擇買入油股並願意作長線持有的話，贏面肯定較高。沉寂已久的中信資源（01205），正有涅槃重生之象，皆因此股在去年最艱苦的情況下，一口氣作出多項減值撥備，導致錄得虧損逾61億港元。已經bottom的公司，其downside有限，但上升空間卻難以估計，值博率相當大。
如何判斷中信資源已經走出谷底？可從兩個指標入手，去年平均油價每桶57美元，今年上半年平均油價每桶39.5美元。今年上半年平均油價較去年更低，但中信資源從去年上半年虧損8.5億港元，轉為錄得1.02億港元盈利，油價今年見底回升，對中信資源的盈利將有更多幫助。此外，集團亦公告與日本伊藤忠訂立諒解備忘錄，以便日後共同收購和共同投資石油和天然氣勘探與生產項目。一年為限，新經濟、舊經濟，資金泊岸選哪邊？
中信資源（01205）半年股價圖
8月10日收報：0.82元
已發行股數：78.58億股
市值：64.44億元
52週高低位：1.66 - 0.51元
一般來說，上市公司透過財經公關公司安排記者作實地考察的話，行程辛苦極有限，以每一年出差次數以及累積出差次數及總飛行哩數而言，我相信已屬於行內之冠。從我的經驗來看，不少公關公司均不敢怠慢媒體，上市公司亦礙於媒體掌有發佈權，普遍對媒體朋友也算是相當有禮貌。無冕之王，何苦之有？
作為一個記者，如果無興趣外出採訪，亦無興趣了解世間事物，那麼為何還要當記者呢？如非因為「記者」這個身份，很多地方、很多人，可能這一輩子也不會去，也不會遇上。至少，我自己一個人的話，是不會去西伯利亞看水壩，也不會去沙漠看油田，更不會去青海湖與長白山天池。傳媒這個行業，薪水雖然不高，但能帶給你一種無形的價值，一個能提升人生歷練與眼界的平台。
也許時代不同了，像我這種有過去的男人還會日以繼夜到處考察的確實不多，這一代的年輕人，大概想要尋求安穩的日子。想想我初出道的時候，眼見同事可以經常外出訪問跑記者會，自己卻經常留在辦公室翻譯稿件，看看外電，我是多麼多麼的希望能看看外面的世界。記者應當好好珍惜現時僅有外出考察訪問的時光，也許不久將來，記者只會成為坐在報館的一台人肉打字機而已。聚散苦匆匆，此恨無窮。今年花勝去年紅。可惜明年花更好，知與誰同？
11 August 2016
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