●BBI業務包括DNA合成產品、基因工程服務及生命科學研究耗材等。
市場一直認為，香港於國慶假期欠缺北水將會調整，又認為於國慶假後有北水重來而會重上24,000點之上，可惜一再事與願違，再次反映今年大市非一般常識所能預測。現階段，應當從市值少而尚未炒作的細價股入手，例如是BBI生命科學（01035）。
10月11日，星期二。今年要估市，輸十次都難中一次，估升就跌，估調整就繼續升。本週二重陽節過後，恒指開市衝高213點，但最終倒跌302點，一來一回已是515點。坦白講，如果這次恒指回調至23,150點水平又回升的話，只能判斷仍然在高位整固，至少在美國總統大選之前，港股還能支撐一下。
上週提到的美麗華酒店（00071），其股價在16元水平整固，無貨在手的朋友應採取「吸納」的投資方式，畢竟其走勢還是比較緩慢的。另一隻值得繼續收集的股份為永勝醫療（01612），筆者早於8月底時推介，目前股價較推介前0.93元已升了15%，但仍遠未到價。
永勝首站見1.32元
截至今年6月底止，永勝半年營業額增加6.4%至2.38億元，純利減少44.9%至1,213.8萬元。值得注意的是，中期業績包含了一筆約1,710萬元的一次性上市開支，因此永勝半年實際純利應較去年同期增加32.8%至2,923.8萬元。以此推算的話，其全年純利將為5,847.6萬元，預測每股盈利（EPS）約0.092元，現價1.07元相當於2016年預測市盈率（P/E）約11.7倍。
目前於香港上市而從事醫療器械相關股份，包括普華和順（01358）、華熙生物科技（00963）、先健科技（01302）、微創醫療（00853）及威高股份（01066），今年平均P/E約20倍。以市值計，普華和順也有41億元，如此看來，推算永勝明年純利增長兩成，並予其2017年預測P/E約12倍計，其目標價為1.32元，惟市值亦只得8.42億元而已。
到底醫療、醫藥股是否已經見底，看來還需要看看第三季度的表現，但未知大家有否留意，中國中藥（00570）從今年3月至5月不斷回購（現在來看可是低位啊！），並已連續兩次發盈喜；微創醫療則於今年6月及9月分別以行使價3.85元及4.95元授出70萬股和75萬股，而承授人悉數為街外人。再來看看筆者於年初推介的金斯瑞生物科技（01548），此股近日不斷創出上市後新高，早已超出筆者的目標價。
然而，金斯瑞於上市後不足一年內，已先後於6月22日及9月23日授出購股權，兩次分別以行使價1.204元及2.406元授出847.8萬股及1,230萬股，而承授人悉數為街外人。如無估錯，持有金斯瑞8,300萬股的基礎投資者Commotra Company將於不日清貨，投資者不妨於完成配售後吸納，相信屆時金斯瑞於技術上將展開新一輪升浪，直搗5元。
BBI營造圓底走勢
與金斯瑞業務性質相若，但更為實在與防守性更高的同類股份，就是BBI生命科學（01035）。BBI四大業務分別為DNA合成產品、基因工程服務、生命科學研究耗材與蛋白質和抗體相關產品及服務，截至今年6月底止，中期收益增長24.6%至1.64億元人民幣，純利上升35%至2,873.3萬元人民幣，EPS 0.053元人民幣。預測BBI今年EPS折合0.123港元，以現價1.82元計，預測P/E約14.8倍，目前市值則為10億元。
BBI於2014年12月30日上市，當時上市價為1.75元，兩年後的今天，其股價變動不大，但要留意，於上市後並持有BBI約15.79%或8,284.1萬股至今的Qiming Venture Partners，會否於今年底過後套現減持，若然要離場的話，股價又要炒高才能散貨。看圖炒股，目前BBI正營造一個圓底走勢，投資者不妨於1.6元水平小注吸納，首站先以2.5元作目標，如故事發展順利，要重上5元也不為過，屆時市值才50億元而已。
BBI生命科學（01035）半年股價圖
10月12日收報：1.78元
已發行股數：5.77億股
市值：91.97億元
52週高低位：2.65 - 1.08元
【景揚觀天下】
無論是香港還是中國的房地產問題，短時間內不太可能有治本之道，本週反而想談談另一個大家不太留意的話題，就是網約車（香港稱為白牌車）。早前內地通過滴滴出行收購Uber中國，兩大巨頭合併之後，大家一直都在想後面會怎樣發展，結果在重陽節終於有答案。內地多個城市連出四個辣招玩殘網約車，當中包括北上廣深部分地方要求司機要本地戶籍，車輛為本地車輛。
北上廣深不少外省人士，單是這個條款，不少外省人可以即時下崗；第二，車輛需符合足夠舒適性，在車長及車寬上均有要求，用意就是要把小車司機趕走；第三，每輛網約車需購買指定衛星導航系統，以確保雙方安全，而司機不可能出老千接「幽靈單」，看上去很合理，但實際上做一個Apps，再加上GPS定位就夠了，這是加重營運者的成本。
最後，網約車司機要考試。筆者看來，上述四點看上去是要規範整個行業，實際上卻是在競爭市場中走回頭路。當成為網約車的營運成本拉高，客觀條件收窄，那麼網約車的數目必定大減，價格都是看供求關係，大家認為隨之而來的車資是上升，還是下降？香港就Uber司機涉非法經營出租車案進入最後直路，網約車在香港何去何從，筆者拭目以待。
13 Oct 2016
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