街貨收足一年 南旋有勢要跟

2019年2月8日

陳景揚     投資者手記
街貨收足一年   南旋有勢要跟
港股於農曆新年前夕繼續在28,000點水平徘徊,而在年初一至年初三期間,美國道指則於25,000點至25,400點窄幅上落,相信恒指在豬年首個交易日未必會有太大驚喜。事實上,港股升抵兩萬八關口後阻力愈來愈大,短線更上一層樓的空間相當有限,反而在未來數個交易日有機會下試27,300點。後市能否繼續於高位整固,抑或重新展開新一輪跌浪,投資者不宜過份猜測。

雖然大市有機會從高位回調,然而筆者過去數週推介的股份均有不俗回報,早於去年12月14日,筆者認為光大國際(00257)因供股手法卑劣,在計到盡的情況下可跟炒,結果光國從推介前6.98元升至本週一收報7.84元,升幅為12.3%;1月4日,筆者表明「新世界系光環漸現」,從當時計起至本週一,新世界發展(00017)股價從10.18元升至12.34元,升幅高達21.2%,跑贏同業長實集團(01113)期內股價從55.75元升至64.3元,升幅僅15.3%。

洛鉬走勢全面向好

今年1月25日,筆者推介雷蛇(01337),認為此股技術走勢改善正兜底而上,加上集團回購不斷,此股從推介前1.26元升至本週一收報1.45元,累升15.1%,距離目標價1.6元已經愈來愈近。及至上週五,筆者點出細價股炒風再現,因此推介以洛鉬(03993)做膽,並以兩隻較冷門的細價股眾安房產(00672)中滔環保(01363)做腳。

從上週五推介後至今僅經歷一日半交易日,暫時未能引證筆者的判斷是否正確,不過洛鉬明顯延續向上延伸的走勢,10天及20天線即將升穿50天及100天線,技術走勢全面向好,上週定下的目標價3.5元仍然有效。至於眾安房產及中滔環保經過一棍大陽燭抽升後略有回調,但由於回調時成交不配合,加上幕後已收乾街貨及「對手」欠奉,後市有機會重演鐵貨(01029)一升再升的劇本。

同樣情況見於通達(00698),此股於1月29日一棍抽升41%後便於1元樓上整固了四個交易日,旗形走勢相當明顯,如圖表分析有效的話,通達隨時再出現另一枝大陽燭,一舉上試250天線約1.35元。細價股炒風可以隨時出現,亦可隨時冧檔,投資者如要跟炒細價股,必須要先「睇得實個市」,並要有敢買敢沽的勇氣。

要數到既要有成交、技術圖表又靚仔、同時又要貨乾易挾無對手的話,不得不提近日氣勢如虹的南旋(01982)。南旋主要製造針織產品、針織鞋面及針織鞋,截至去年9月底止半年收益增長36.3%至28.82億元,純利下跌19.2%至2.36億元,每股盈利0.104元。如以下半年純利與上半年純利相約計算,南旋本週一收報0.81元相對預測市盈率(P/E)不足4倍。

生產線轉移越南廠房

按照貨品交付位置劃分,來自日本、北美洲、歐洲及內地分別佔總收入約35.8%、17.9%、19.3%及14.7%。為應付中美貿易緊張關係,南旋於過去一段時間已加快越南廠房的利用率、生產效率及營運效率,未來或有機會在其他東南亞國家開設生產線。將生產力轉移,有助南旋降低人力成本之餘,亦可分散單一地緣政治風險帶來的衝擊。

南旋2018年全年純利為3.27億元,如2019財年全年純利下挫20%的話,今年純利將降至2.62億元,換言之下半年財年僅錄得2600萬元純利,可能性不大。然而即使以上述最惡劣的情況下計算,南旋預測每股盈利為0.115元,預測P/E亦僅得7倍,如予其預測P/E約10倍,目標價已達1.15元。技術上,南旋同樣相當精彩,上週五一棍大成交抽高18.2%後,本週一半日市再升3.8%。南旋經過一年收貨後,豈會只升兩棍?首站目標先看1元,潛在升幅已達23%,如能升穿並企穩,可將目標價調高至1.15元。

南旋控股(01982)一年股價圖
2019年2月4日收報:0.81港元
已發行股數:22.79億股
市值:18.46億港元
52週高低位:3.17 - 0.60港元

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