【投資者手記】走勢持續改善 候低吸聯想


美國聯儲局一如預期減息四份一厘,港股昨日曾應聲下跌近400點,收報26,468點,較月中高位27,366點回調3.3%或898點。大市連續出現四支陰燭,相信無人會反對恒指已見短線高位,然而這是否意味恒指即將迎來新一輪跌浪,筆者暫時有所保留。從大市昨日走勢可見,跌至20天線後略見支持,而該水平與8月19日至21日高位約26,310點水平接近,反映昨日一跌有機會已見初步支持。

要研究大市走勢,必先從四隻重磅成份股滙控(00005)騰訊(00700)中移動(00941)友邦(01299)入手。上述四股目前走勢相當一致,滙控企穩50天線四個交易日後,本週三終於失守50天線;中移動昨日一跌,則一舉跌穿10天、20天及50天線;友邦的大陰燭更得人驚,進一步下試75元的可能性相當大。

二度貼中私有化爆升股

綜合上述分析,筆者認為港股挨近26,100點至26,300點屬是次調整的支持位,炒期指的朋友可採取逢彈即short的策略,最理想以下限26,100點為食胡位。大市短線繼續整固,但不少個股仍有炒作機會,筆者於9月6日撰文《扭虧為盈已轉勢 易鑫具備爆升條件》,當時易鑫(02858)股價身處1.62元,筆者給予兩個目標價,一為2元,二為2.3元。

易鑫於9月16日裂口高開後愈升愈有,即日高位2.39元,較推介前爆升47.5%,六個交易日升抵兩個目標價有餘,亦是繼華能新能源(00958)後再次貼中私有化爆升股。坊間不少新聞均對易鑫於9月13日的公告內容有所遺漏,筆者在此補上一筆。易鑫該份公告主要有兩個內容,第一是易鑫控股股東「易車」,獲騰訊及黑馬資本以每股16美元收購其流通股及美國預託股份。

這一點大部份新聞也有提及,但第二點才是有關易鑫炒高的「主菜」。目前易車持有易鑫約43.7%股權,以及約9.9%附帶投票權,總行使投票權為53.6%。假如第一個部份收購(即易鑫控股權易手)完成,那麼買家將會以每股不超過2元向易鑫提出全購。簡單一句,易鑫私有化要約價為2元。第二個部份的公告內容,當日香港大部份媒體並無報導。

過去數天手機設備股表現突出,業務未必與手機直接有關但勉強又有點關連的聯想(00992)走勢正在改善。截至6月底止,聯想首季收入按年增長5%至125.12億美元,純利大升1.1倍至1.62億美元,每股盈利0.0132美元;毛利率較去年同期上升2.7個百分點至16.4%。聯想業務主要分為智能設備及數據中心,前者包含個人電腦及智能手機。

業務產品更勝小米

聯想之個人電腦業務表現較為出色,今年首季全球市佔率達25.1%,期內個人電腦收入增長12%至96.31億美元,佔集團總收入75%。5G發展如箭在弦,硬件及軟件需求增長屬預期之內,聯想除了在硬件上有優勢,近年已積極拓展智能基礎架構、行業智能及智能物聯網,以配合硬件發展,相對小米(01810)而言,聯想涉足市場的廣泛度及產品成熟度更高。

聯想昨日收報5.43元,現價相對今年預測市盈率(P/E)約10.5倍,息率約4.61厘。技術上,聯想於6月4日及9月2日分別於5.1元及5.06元建立小雙底,近日反彈上5.65元後現於20天線進行整固,如後市企穩20天線,投資者可於該位置吸納,短線有力先試5.8元,潛在升幅約8.2%。

聯想(00992)半年股價
2019年9月19日收報:5.43港元
已發行股數:120.15億股
市值:652.41億港元
52週高低位:7.36 - 4.23港元

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