●千百度去年斥資1億英鎊收購英國玩具零售商Hamleys，並計畫今年9月引入中國。
恒指首季雖然下跌5.2%，但以整個季度來看卻是先低後高。從首季低位18,278點反彈至近日高位21,511點，反彈幅度為17.7%或3,233點，再大幅波動的機率漸漸減少，後市宜於21,000點水平先行整固，更勝單邊挾上。
重點
●恒指短期內面對頂頭蟹貨區及獲利盤，整固格局明顯
●年初利淡股市之宏觀因素消散，市場對好消息較敏感
●千百度購入Hamleys後，計畫今年9月於南京開旗艦店
●投資者可候100天線3元買入，中線目標上望4元
●恒指短期內面對頂頭蟹貨區及獲利盤，整固格局明顯
●年初利淡股市之宏觀因素消散，市場對好消息較敏感
●千百度購入Hamleys後，計畫今年9月於南京開旗艦店
●投資者可候100天線3元買入，中線目標上望4元
4月19日，星期二。港股於上週四試穿21,500點不果，本週一曾一度回落至21,002點，但週二卻再次裂口高開並爆上21,459點。細心閱讀港股走勢，這四天之內有三天是先高後低；同一時間，10天線及20天線卻齊齊升穿100天線。對上一次10天線及20天線跌穿100天線，已經要數到2015年7月初港股大時代爆煲後急跌時份。以上述技術因素來判斷，當中包含兩個啟示。
首先，四天之內三度出現先高後低，反映短期大市進入較大阻力位，而阻力可分為兩部份構成，一是頂頭積壓蟹貨，累積時段為2015年8月底、9月底及12月中；二是來自首季有幸於19,000點之下入市的貨底，由於去年無論散戶還是基金通通輸爆廠，今年勢必要追回報，因此獲利盤湧現是合理行為。換言之，恒指短期內面對頂頭蟹貨區及獲利盤的情況下，此區間內糾纏屬於正常情況，上述「證據」只能用於判斷短線走勢。
首先，四天之內三度出現先高後低，反映短期大市進入較大阻力位，而阻力可分為兩部份構成，一是頂頭積壓蟹貨，累積時段為2015年8月底、9月底及12月中；二是來自首季有幸於19,000點之下入市的貨底，由於去年無論散戶還是基金通通輸爆廠，今年勢必要追回報，因此獲利盤湧現是合理行為。換言之，恒指短期內面對頂頭蟹貨區及獲利盤的情況下，此區間內糾纏屬於正常情況，上述「證據」只能用於判斷短線走勢。
短線整固中線好轉
宏觀因素方面，年初困擾大市的多個主題例如是人民幣貶值、外滙儲備大幅減少、經濟數據欠佳、油價不斷破底、美國聯儲局加息舉棋不定等等，看似已不能再成為淡友發難的武器。值得注意的是，產油大國於多哈凍產會議不歡而散卻不見對油價帶來強烈負面衝擊，反而科威特工人罷工卻成為油價向上的理由。從這些個別事件可見，市場現時對正面消息的敏感程度，遠遠大於負面消息帶來的震撼。
投資氣氛穩定對於個股炒作明顯有利，筆者最近留意到零售股千百度（01028）有異動。此股去年11月以1億英鎊購入英國玩具零售商Hamleys，當中2,000萬鎊以內部資金支付，另8,000萬鎊則向銀行融資，融資期為36個月，附帶在有條件下延長至60個月之權利，利息則為三個月倫敦銀行同業拆息加某一利率之浮動利率。是次收購代價相當於EV/EBITDA約14.1倍，高於同業中位數約11.8倍。
平有平買，貴有貴買，買回來之後怎麼做才重要。千百度本身做女裝鞋，現在買了一家英國玩具零售店，本身是風馬牛不相及，但集團最新一份公告卻披露，千百度計畫在今年9月份會在南京設立第一家旗艦店，同時會與南京新街口（600682.SH）旗下的House of Fraser進行戰略合作，目的就是透過各自在零售業的優點共同發展，降低成本之餘增加協同效益。
兒童主題殺出重圍
截至去年底止，千百度收入增長約8%至30.46億元人民幣，純利2.57億元人民幣，以週二收市價3.29元計，歷史市盈率（P/E）約22.2倍。技術上，此股突破3元後暫時企穩於100天線之上，較保守的投資者不妨於該水平吸納，鑑於現時其10天線已升穿20天、50天及250天線，而20天線亦向上突破，短線先以去年高位4元作目標，以現價計潛在升幅約兩成，如能升穿4元並企穩，目標價將可再向上調。
千百度（01028）半年股價圖
4月20日收報：3.29元
已發行股數：20.82億股
市值：68.50億元
52週高低位：4.00 - 2.00元
談股論勢365
免費電視ViuTV啟播之後，最吸引我睇嘅係《跟住矛盾去旅行》。第四集、五集係講自然學校創辦人海星老師及補習天后Amanda Tann，兩位喺教學方面嘅理念真係好唔同。可能我都有開班教投資，所以對於呢個題材好有興趣。節目之中，Amanda赤裸裸地指出：補習就係要畀到啲嘢學生，學生先會覺得值得。意思係，客人比得錢，就一定要拎嘢走。
兩年前，我喺無心插柳情況下開班教投資，當時想法好簡單，希望大家唔好比人呃，能夠好好循正途去研究股票。點樣先叫正途？每個人有唔同定義。對我嚟講，正途就係睇通告、分析基本因素、判斷宏觀經濟如何影響資金流動、判斷咩為之貴咩為之平。炒財技股、去CCASS數花、聽專欄作家講故事、數乜春波浪，其實唔可以話錯，我亦唔會話揾唔到錢，但我都幾肯定講唔會揾到大錢，道理其實好簡單。
簡單舉個例，識炒股票嘅人，最近只需要炒一隻股票必定贏錢，呢隻叫滙控（00005）。我喺4月8日全日高位46蚊買咗兩萬股，滙控係實力大藍籌，好多證券行可以做八成孖展，如果你同個經紀老友，做夠九成孖展都得。我間行就比八成孖展我，換言之成本大約18.5萬元左右，四個交易日後（4月14日）我喺49.2元沽晒，執六皮幾嘢。識計數嘅人大概睇到，我食到滙控呢7%嘅升幅，但我嘅投資回報係34.6%。
炒滙控，唔需要識財技、唔需要去睇滙控嘅CCASS、更加唔需要靠專欄作家去推介，只係需要識炒股票就夠。反過來講，你花幾多時間去研究細價股，而花咗嘅時間同回報成唔成正比？之但係，如果我開班，又無人會想聽我講炒大價股，因為比得錢嘅「客人」，覺得大價股駛乜春你講，我嚟就係要睇景揚比number我，仙股變毫股，毫股變蚊股，隻隻都要931咁勁．．．
可能你會問，既然我炒滙控，點解我專欄唔寫滙控？呢個就要返翻去經濟學嘅「供求關係」，因為從歷史hit rate話我知，寫大價股無人想睇，大家只會對細價二、三線股着迷，而事實就係咁殘酷。其實我好想做海星老師，但學生卻鍾意比錢Amanda，咁可以點呢？
21 April 2016
兩年前，我喺無心插柳情況下開班教投資，當時想法好簡單，希望大家唔好比人呃，能夠好好循正途去研究股票。點樣先叫正途？每個人有唔同定義。對我嚟講，正途就係睇通告、分析基本因素、判斷宏觀經濟如何影響資金流動、判斷咩為之貴咩為之平。炒財技股、去CCASS數花、聽專欄作家講故事、數乜春波浪，其實唔可以話錯，我亦唔會話揾唔到錢，但我都幾肯定講唔會揾到大錢，道理其實好簡單。
簡單舉個例，識炒股票嘅人，最近只需要炒一隻股票必定贏錢，呢隻叫滙控（00005）。我喺4月8日全日高位46蚊買咗兩萬股，滙控係實力大藍籌，好多證券行可以做八成孖展，如果你同個經紀老友，做夠九成孖展都得。我間行就比八成孖展我，換言之成本大約18.5萬元左右，四個交易日後（4月14日）我喺49.2元沽晒，執六皮幾嘢。識計數嘅人大概睇到，我食到滙控呢7%嘅升幅，但我嘅投資回報係34.6%。
炒滙控，唔需要識財技、唔需要去睇滙控嘅CCASS、更加唔需要靠專欄作家去推介，只係需要識炒股票就夠。反過來講，你花幾多時間去研究細價股，而花咗嘅時間同回報成唔成正比？之但係，如果我開班，又無人會想聽我講炒大價股，因為比得錢嘅「客人」，覺得大價股駛乜春你講，我嚟就係要睇景揚比number我，仙股變毫股，毫股變蚊股，隻隻都要931咁勁．．．
可能你會問，既然我炒滙控，點解我專欄唔寫滙控？呢個就要返翻去經濟學嘅「供求關係」，因為從歷史hit rate話我知，寫大價股無人想睇，大家只會對細價二、三線股着迷，而事實就係咁殘酷。其實我好想做海星老師，但學生卻鍾意比錢Amanda，咁可以點呢？
21 April 2016
End
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